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普凯基金姚继平不做投机PE

发布时间:2020-03-11 12:04:31 阅读: 来源:调料粉碎机厂家

普凯基金姚继平:不做投机PE转载cyzone导语: 短短3个星期,普凯便完成了6亿元房地产基金的募集工作。接下来,又是仅仅3个星期,普凯又结束了6亿元成长型基金的募资流程。换句话说,不到两个月的时间,普凯就募集了12亿元的人民币

短短3个星期,普凯便完成了6亿元房地产基金的募集工作。接下来,又是仅仅3个星期,普凯又结束了6亿元成长型基金的募资流程。换句话说,不到两个月的时间,普凯就募集了12亿元的人民币基金。这样顺利且飞快的速度,不仅对于首次尝试募集人民币基金的普凯意义重大,而且在VC、PE领域,如此高效率的募集速度也屈指可数。之所以募资这么顺利,与我们利用私人银行渠道有非常大的关系。普凯基金创始人及主管合伙人姚继平向本刊记者亮出募资杀手锏。

而与普凯结缘的正是目前国内私人银行的领军者招商银行,两者的合作也并非偶然。在招商银行对普凯的过往业绩和团队做了详尽的尽职调查后,从40多家投资机构中将其挑选出来。待招商银行总行与普凯接洽之后,招商银行对客户进行了初步筛选,然后在全国范围内筛选出来的客户中进行了两周时间的路演。路演结束后不到两个月,普凯便通过招商银行私人银行服务网点,迅速募集到12亿元,每笔投资额均在500万元以上。

一年时间过去了,通过招商银行所募集的12亿元人民币基金进展顺利。其中,6亿元房地产基金已经投资完毕,所投资的两个项目均在成都,且都是住宅开发项目,包括前期披露的成都第一大房企蓝光集团。此外,这些项目大约会在2012年开始逐步退出。而6亿元成长型基金也已投了两个项目,另外有两个项目正在进行框架协议的商谈,预计3年时间把6个亿投完。因为企业的投资过程比较复杂,要选定目标公司、评估、尽职调查,时间比较久。而房地产投资范围策略很清楚,就是二三线城市的中等住宅型开发项目,结构上也非常明确,只要选好开发商和地点,土地价格和预售价格比率确定以后,条约都是设计好的,其复杂程度比较容易掌握。姚继平对本刊记者详解投资进展。

看好私人银行渠道

2008年,普凯募集人民币基金的想法萌芽。但由于当时相关法律条款并不清晰,普凯真正开始接触人民币基金的募资工作始于2009年年初。最初,普凯是跟诺亚财富这样的第三方专业理财机构接触,并且双方洽谈的合作已经非常深入,无奈金融危机的降临使募资搁浅。

2009年,一些私人银行主动跟普凯取得联系谈募资事宜,普凯也谈过很多家不同的私人银行。在谈的过程中发现,很多私人银行对PE不是很了解,而且各个掌管部门扮演的角色重叠,换句话说,审批程序非常复杂。后来,机缘巧合,与招商银行接触上了,我发现,招商银行在私人银行方面做得非常好,他们很早就引进了台湾的模式,不光是数量,在管理方式、组织形态架构上面的参与都比较明确。所以,我们谈什么事情都很容易,因为招商银行非常了解。加上其私人银行的影响力等,我们接触了几个月就谈成了。然后开始募资,12个亿,各花了3个礼拜就OK了,非常顺利。回想起与招商银行谈恋爱的点滴,姚继平甚为满意。

据了解,来自私人银行的LP大多是有钱的个体户,也有以公司名义参与的机构。姚继平对记者说,因为私人银行的客户都是非常有财力的,这些人大都是私人企业的老板,即便是没有投资普凯,那也是建立关系了,在开发投资目标公司上面会有更多的渠道,这也是一个很重要的考量因素。

当然,天下没有免费的午餐。通常,银行参与PE,一方面作为基金的托管银行收取一定的托管费,另一方面,在募资过程中也会取得一定比例的费用。而且,相比于其他募资渠道,银行收取的费用要高出不少。这种近乎苛刻的条款协议在姚继平看来还是可以平衡的。私人银行的好处是时间,像我们募集一期美元基金要用12到18个月,也要找帮你募集资金的公司,他们也要收取费用,而银行方面,到目前为止,很少超过三个月,这大大减少了时间成本。如果把时间都花在做路演等环节上,怎么去做投资呢?如果把这点考量进去,不管选择银行还是第三方理财机构,时间都是很重要的,如果拖得太长,对基金管理人来说是非常痛苦的。而银行有分行,各分行动员的力量是没人能比的,再加上投资人对银行的信任,算下来,虽然银行要求的费用会比较高,但它在别的方面替你节省了,我想这可以达到一个平衡。姚继平坦然接受。

那么未来,第二期人民币基金会否再通过银行渠道募资呢?对此,姚继平明确表示:毕竟我们是跟银行合作过的GP,希望跟银行建立一些联系,包括跟其他银行建立联系,以及诺亚财富这样的第三方理财机构。总之,多渠道地募集资金。

个人LP待成熟

国内个人LP参与PE投资,时间较短,观念尚不成熟。而作为机构投资人,不管国内还是国外,他们对时间的容忍度比较高。很多情况下,机构投资人不希望很快把一笔钱拿回来再去找新的投资对象,更期待投出去的钱可以获得更高的回报。

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