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昱辉王程光伏产能并购比增加产能更为合适

发布时间:2019-09-30 07:54:33 阅读: 来源:调料粉碎机厂家

昱辉王程:光伏产能并购比增加产能更为合适

12月19日-20日,“中国光伏行业电站交易及金融峰会”于沪隆重召开。本届峰会,重量级嘉宾纷纷亮相,昱辉阳光首席财务官王程先生就是其中闪亮的一位。

王程自1993年毕业于武汉大学管理学院后,在生产制造行业从事财务管理工作。此外,王程还具有注册会计师和国际注册内部审计师资格,并且获得中国人民大学法学硕士及香港公开大学MBA硕士学位。在加入昱辉阳光集团之前,王程自2008年至2010年在佳宇物流集团担任财务副总一职,于2004年至2008年在康捷空国际货运中国区担任财务总监, 在财务、兼并和收购上具有丰富的经验。恰逢峰会,记者对这位儒雅睿智的CFO进行了专访。

以下为采访实录:

昱辉阳光日前公布了2013年第三季度的业绩报告。从财报来看,贵公司硅片与太阳能光伏组件出货量创下新高,达851兆瓦;销售额4.19亿美元,其中美国市场销量很给力。不过,贵公司的运营利润率-43%,且净亏损额达到2亿美元。可否谈谈其中缘由?

王程:三季度的亏损主要源于两个部分。第一部分主要源于我们对多晶硅工厂一期生产设备的减值,高达2.02亿美元。此外,今年九月,我们做了一次股票增发,有一个warrant公允价值变动的损益,金额约为260万美元,这笔损益会随股价波动而有所影响,但最终在投资人对warrant进行行权或warrant到期的时候,会转入到公司损益,届时对财报会变成正面影响。这两个部分都是非现金的影响,不会对公司正常运营带来影响。

剔除这两个部分的影响,根据我们自己内部的测算,2013年第三季度昱辉并不亏损,甚至还有520多万美金的盈利。公司管理层决定对多晶硅一期进行减值,目的是为了卸下包袱,使公司在2014年有更好的财务表现。

目前在新疆的多晶硅成本是可以做到12-13美金,协鑫的硅烷法量产成本将是10美元,目前昱辉的短板就是硅料,未来几年将如何处理?

王程:我个人认为,多晶硅成本能够达到现在所说的一个水平,尚需要一些时间。其次,多晶硅市场价格将决定于主流多晶硅厂商现金生产成本。明年全球多晶硅需求量将在25万吨左右,如果全球主要多晶硅厂商的现金生产成本维持在18~20美元,那么市场价格也应该至少维持在这个水平,当然生产成本更低的厂商将获得超额利润,而不会意味着低成本厂家在市场里面按照低价进行倾销。 就全球多晶硅市场而言,主流厂家的成本基本还是介于18-20美金之间。因此,即使某少数厂商能够大幅降低多晶硅成本,我仍不会担心市场价格会出现大幅下跌。预计明年价格有增长的可能性,今年多晶硅市场价格从年初的15美金涨到18美金,最近的价格已超过19美金。明年有可能回归到20美金,甚至22美金这样一个水平。

从我们自身来讲,随着技术的进步及利用有效的政策,我们的成本有进一步下降的空间。当然,有机会进行一些战略整合是最好不过的了。

11月20日,协鑫将在内蒙启动10GW高效单晶N型片的项目,昱辉如何看三五年后单多晶的竞争,并将采取何种应对措施?

王程:单晶硅与多晶硅的竞争,说白了就是一个成本与效率的竞争。因为单晶发电效率较高,短板是生产成本较高,生产耗电较多;多晶的短板就是效率较单晶低,不过优势是成本低。

我很难去判断未来3-5年,单多晶的发展趋势,我只能说它们会相辅相承的发展下去。毕竟屋顶市场对单晶的需求较大,因为屋顶市场面积较小,对效率的要求更高,希望在有限的面积之中发更多的电。而大型地面电站对多晶的需求较大,毕竟单晶成本太高。

从战略角度而言,对招商新能源、英利绿色能源以及中电光伏有何看法?

王程:某个公司的具体战略,我不做评价。不过,我个人认为,倘若你有实力,做电站业务,是没错的,只要你有足够的钱去投。本身以电站为主的公司,如果融资渠道通畅,多做一些电站业务没有坏处。

可否谈谈昱辉阳光在分布式光伏电站的发展思路?

王程:靠单个用户自发主动地去建设分布式电站,相对而言比较难。最好有一种运作模式。目前,在英美等国,很多公司把的屋顶租下来,自己来垫钱建设,进行规模化建设。例如,我把你整个屋顶租下来,我每个月本来是要付电费的,你帮我装好系统,我付你电费。多年之后,你能够收回成本,而电站归我。这种模式就能够实现双赢。

现在国内自发自用还是很合算的。上海的基础电价是0.61元每度,第三档电价是0.93元每度;国家分布式电网补贴0.42元每度,加起来一块多钱,是很合算的,投资回报率很高,利用财务杠杆,肯定能超过15%。

发展分布式电网,首先要确定商业模式,这个不是很困难,很多聪明的人会想到,国外也有成熟模式可以借鉴;其次,就是要打通融资渠道。如果明年中国做分布式投资规模达到6-8GW,按照每瓦投资成本9元计算,这就需要720亿人民币的总投资。没有打通融资渠道,很难完成。

顺风收购尚德,通威收购赛维LDK合肥,对整个光伏的影响?

王:我持赞同的态度。我最近听说,有人要把组件产能扩张到4GW,还有人计划增加硅片产能,我认为这很容易再次造成产能过剩,对光伏产业的恢复产生再次伤害。2011下半年,太阳能行业正处低迷之期,当很多人称之为“Downturn Market”,我就会纠正说,这并非“Downturn Market”,而是“Oversupply Market”。所谓“Downturn Market”,就是市场需求越来越小,产品价格下滑,但实际上,太阳能产业并非如此。太阳能产业的终端需求从2004年始一直呈增长态势,从未下滑过,只是有时增幅大,有时增幅小的差别。而“Oversupply Market”,是指生产厂能过多。虽然需求一直增长,却无法达到生产产能快速增长。

我们的光伏产业已经遭受过“产能过剩”的伤害,尤其2011年至2012年,大型企业每家都亏几亿美金,2013年刚缓过气,马上又要增加产能,并不合适。

就我而言,目前,并购现有产能,至少比新增产能,来的更为合适。

本文由大比特收集整理(www.big-bit.com)

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